Directive 2004/39/EC of the European Parliament and of the Council

of 21 April 2004

on markets in financial instruments amending Council Directives 85/611/EEC and 93/6/EEC and Directive 2000/12/EC of the European Parliament and of the Council and repealing Council Directive 93/22/EEC (repealed)

F1. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Annotations:
Amendments (Textual)

F1TITLE IDEFINITIONS AND SCOPE

F1Article 1Scope

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F1Article 2Exemptions

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F1Article 3Optional exemptions

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F1Article 4Definitions

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F1TITLE IIAUTHORISATION AND OPERATING CONDITIONS FOR INVESTMENT FIRMS

F1CHAPTER ICONDITIONS AND PROCEDURES FOR AUTHORISATION

F1Article 5Requirement for authorisation

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 6Scope of authorisation

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 7Procedures for granting and refusing requests for authorisation

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 8Withdrawal of authorisations

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 9Persons who effectively direct the business

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 10Shareholders and members with qualifying holdings

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 10aAssessment period

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F1Article 10bAssessment

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F1Article 11Membership of an authorised Investor Compensation Scheme

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 12Initial capital endowment

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 13Organisational requirements

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 14Trading process and finalisation of transactions in an MTF

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 15Relations with third countries

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1CHAPTER IIOPERATING CONDITIONS FOR INVESTMENT FIRMS

F1Section 1General provisions

F1Article 16Regular review of conditions for initial authorisation

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 17General obligation in respect of on-going supervision

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 18Conflicts of interest

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Section 2Provisions to ensure investor protection

F1Article 19Conduct of business obligations when providing investment services to clients

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 20Provision of services through the medium of another investment firm

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 21Obligation to execute orders on terms most favourable to the client

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F1Article 22Client order handling rules

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 23Obligations of investment firms when appointing tied agents

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 24Transactions executed with eligible counterparties

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Section 3Market transparency and integrity

F1Article 25Obligation to uphold integrity of markets, report transactions and maintain records

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 26Monitoring of compliance with the rules of the MTF and with other legal obligations

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 27Obligation for investment firms to make public firm quotes

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F1Article 28Post-trade disclosure by investment firms

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 29Pre-trade transparency requirements for MTFs

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F1Article 30Post-trade transparency requirements for MTFs

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1CHAPTER IIIRIGHTS OF INVESTMENT FIRMS

F1Article 31Freedom to provide investment services and activities

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F1Article 32Establishment of a branch

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F1Article 33Access to regulated markets

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F1Article 34Access to central counterparty, clearing and settlement facilities and right to designate settlement system

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 35Provisions regarding central counterparty, clearing and settlement arrangements in respect of MTFs

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F1TITLE IIIREGULATED MARKETS

F1Article 36Authorisation and applicable law

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 37Requirements for the management of the regulated market

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 38Requirements relating to persons exercising significant influence over the management of the regulated market

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 39Organisational requirements

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 40Admission of financial instruments to trading

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F1Article 41Suspension and removal of instruments from trading

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 42Access to the regulated market

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 43Monitoring of compliance with the rules of the regulated market and with other legal obligations

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 44Pre-trade transparency requirements for regulated markets

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 45Post-trade transparency requirements for regulated markets

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 46Provisions regarding central counterparty and clearing and settlement arrangements

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 47List of regulated markets

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F1TITLE IVCOMPETENT AUTHORITIES

F1CHAPTER IDESIGNATION, POWERS AND REDRESS PROCEDURES

F1Article 48Designation of competent authorities

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 49Cooperation between authorities in the same Member State

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F1Article 50Powers to be made available to competent authorities

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F1Article 51Administrative sanctions

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F1Article 52Right of appeal

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 53Extra-judicial mechanism for investors' complaints

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F1Article 54Professional secrecy

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F1Article 55Relations with auditors

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1CHAPTER IICOOPERATION BETWEEN THE COMPETENT AUTHORITIES OF THE MEMBER STATES AND WITH ESMA

F1Article 56Obligation to cooperate

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F1Article 57Cooperation in supervisory activities, on-the-spot verifications or in investigations

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F1Article 58Exchange of information

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F1Article 58aBinding mediation

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F1Article 59Refusal to cooperate

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F1Article 60Inter-authority consultation prior to authorisation

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F1Article 61Powers for host Member States

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F1Article 62Precautionary measures to be taken by host Member States

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F1Article 62aCooperation and exchange of information with ESMA

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F1CHAPTER IIICOOPERATION WITH THIRD COUNTRIES

F1Article 63Exchange of information with third countries

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F1TITLE VFINAL PROVISIONS

F1Article 64Committee procedure

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F1Article 64aSunset clause

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F1Article 65Reports and review

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F1Article 66Amendment of Directive 85/611/EEC

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F1Article 67Amendment of Directive 93/6/EEC

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 68Amendment of Directive 2000/12/EC

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 69Repeal of Directive 93/22/EEC

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F1Article 70Transposition

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 71Transitional provisions

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F1Article 72Entry into force

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1Article 73Addressees

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1ANNEX ILIST OF SERVICES AND ACTIVITIES AND FINANCIAL INSTRUMENTS

F1Section AInvestment services and activities

F1(1)

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F1(2)

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F1(3)

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F1(4)

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F1(5)

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F1(6)

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F1(7)

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F1(8)

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F1Section BAncillary services

F1(1)

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F1(2)

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F1(3)

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F1(4)

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F1(5)

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F1(6)

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F1(7)

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F1Section CFinancial Instruments

F1(1)

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F1(2)

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F1(3)

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F1(4)

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F1(5)

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F1(6)

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F1(7)

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F1(8)

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F1(9)

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F1(10)

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F1ANNEX IIPROFESSIONAL CLIENTS FOR THE PURPOSE OF THIS DIRECTIVE

F1. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

F1I.Categories of client who are considered to be professionals

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F1II.Clients who may be treated as professionals on request

F1II.1.Identification criteria

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F1II.2.Procedure

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